A股半导体板块 SBI泡沫指数日报

核心结论与操作建议

1. SBI总分76.2分，处于危险区间（>65分）：环比前日（71.8分）上升+1.4分，重返上升趋势。六维度中估值(90.2分)、拥挤度(78.4分)、杠杆(79.9分)三项均处危险区间，板块泡沫风险持续累积。
2. 极致分化行情延续：6月25日全市场4228只个股下跌（占比约77%），但科创50大涨3.87%创历史新高。指数牛市与个股熊市并存，资金高度抱团科技主线，虹吸效应达到阶段性极值。
3. 估值极端化未缓解：申万半导体指数PE(TTM)仍接近200倍，处于2019年以来90%以上历史分位。A股半导体估值约为美股费城半导体成分股的7.3倍，估值溢价处于历史极高位。
4. 杠杆资金创历史新高：两市融资余额达3.01万亿元创历史新高，较2025年同期增长约11%。融资买入额占成交额比例10.82%，杠杆资金活跃度维持高位，一旦趋势逆转平仓压力较大。
5. 操作建议：当前SBI>76分处于危险区间，建议降低半导体板块仓位至3成以下，对估值极端标的（PE>150倍且无业绩支撑）果断减仓。若持仓为核心资产（设备/存储龙头）且有业绩支撑，可设置5日线止损持有，但需严格控制仓位。新增资金不建议追高半导体板块。