A股半导体板块 SBI 泡沫指数日报
分析日期：2026-08-14（星期五） | 数据基准：2026-08-13（星期四）收盘 | 申万半导体（801081.SI）
风险等级：危险区间（>65）
SBI 65.9 较上次（08-13报 68.9）▼ −3.0
SBI 总仪表盘
08-13 A股冲高回落、半导体尾盘跳水：申万半导体 −1.47%、中证半导 −1.68%（成交约 3544 亿）。
早盘芯片概念主力净流入 +91 亿（10 只涨停），但午后多股翻绿、全天主力净流出 88.83 亿（排名 124/124 垫底），
拥挤度与资金流向维度回落，推动 SBI 自 68.9 回撤至 65.9、仍贴住 65 危险线。估值仍处历史极值（分位 >90%）构成主要压舱。
六维度得分（08-13）
| 维度 | 得分 | 权重 | 环比(上次) |
|---|
| 估值 | 91 | 25% | ▼ −1 |
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| 拥挤度 | 54 | 25% | ▼ −7 |
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| 杠杆 | 53 | 15% | ▲ +1 |
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| 业绩兑现 | 60 | 15% | ≈ 0 |
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| 资金流向 | 58 | 10% | ▼ −12 |
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| 外部环境 | 69 | 10% | ▲ +1 |
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预警线 45 / 危险线 70。▲涨（风险升） ▼跌（风险降）。本次对比基准为 08-13 报（SBI 68.9，数据基准 08-12）。
关键市场指标（08-13）
板块口径：申万半导体 01801081 −1.47%（收 10098.61、成交 3544 亿）、中证半导 H30184 −1.68%（收 13484.29、成交 2591 亿），均为冲高回落尾盘跳水。
创业板指 −0.45%、科创综指 −0.75%；两市成交 2.55 万亿（放量 3985 亿、A股历史排名第 105 位），涨跌 1143/4317、4 跌停、超 4300 只下跌。
半导体主力净流出 88.83 亿（东财行业口径，排名 124/124 全市场垫底）；北向成交 3147.74 亿占 12.34%、龙虎榜全市场净买 1.34 亿（半导体专项偏谨慎）；ETF 分歧（589030 连续 3 日净流入约 1.4 亿 vs 588750/516640 净流出）。
六维度雷达图（本次 08-13 数据基准 vs 上次 08-12 数据基准）
红=本次（08-13 基准） 灰=上次（08-12 基准）。资金流向(70→58)、拥挤度(61→54)回落是 SBI 下降主因；估值(92→91)微降但仍处极值。
近30日 SBI 趋势
蓝线为 SBI 历史（自 06-17 起）。橙虚线=危险线 65，红虚线=极端危险 80。末点 08-14（65.9）较 08-13（68.9）回落 3.0 分，仍处危险区但贴住 65 线。
估值与估值分位（东方财富 / 乐咕乐股 2026/08/13，乐咕乐股最新披露 08-12）
| 指标 | 数值 | 历史分位 |
|---|
| 静态PE整体法（乐咕乐股 08-12） | ≈118.5 | 5年分位 90.8% |
| 等权静态PE（乐咕乐股 08-12） | ≈183.1 | 5年分位 99.5% |
| 中位数PE（乐咕乐股 08-12） | ≈128.3 | 5年分位 97.2% |
| 市净率 PB（乐咕乐股） | 12.37 | 峰值 12.79 |
| 美股费城半导体 PE | 28–35倍 | A股权溢价畸高 |
乐咕乐股 08-12 静态PE整体法 ≈118.5×（5 年分位 90.8%）、等权 ≈183.1×（99.5%）、中位数 ≈128.3×（97.2%）；PB 12.37（峰值 12.79）。
不论口径，分位均 >90%，泡沫未实质消化，是 SBI 估值维度持续 91 分的核心原因。08-13 板块微跌对分位影响有限。
核心结论（5条）
1. SBI 65.9，危险区间（>65），环比 ▼ −3.0（上次 68.9）。
08-13 A股冲高回落、半导体尾盘跳水：申万半导体 −1.47%（收 10098.61）、中证半导 −1.68%（收 13484.29）。早盘芯片概念主力净流入 +91 亿（10 只涨停），但午后多股翻绿、全天主力净流出 88.83 亿（排名 124/124 全市场垫底），拥挤度与资金流向维度明显回落，SBI 自危险区高位小幅回撤但仍贴住 65 危险线。
2. 资金流向逆转——SBI 回落核心驱动力。
主力净流出 88.83 亿（垫底）、北向中性偏谨慎（成交 3147 亿占 12.34%、龙虎榜全市场净买仅 1.34 亿）、ETF 分歧（589030 连续 3 日净流入约 1.4 亿 vs 588750/516640 净流出）。与此前“三路回补”格局反转。
3. 估值极端仍是核心压舱（91分），泡沫未实质消化。
乐咕乐股静态PE整体法 ≈118.5×（90.8%分位）、等权 ≈183×（99.5%分位）、PB 12.37（峰值 12.79）；各口径分位均 >90%，较美股费半（28–35×）溢价畸高。
4. 杠杆累积提供上行风险（53分，七连升）。
融资余额 26,389.8 亿（截至 08-12，+93.88 亿，七连升），两融 26,731.7 亿（+98.44 亿）；杠杆持续累积是 SBI 维持危险区的燃料。
5. 业绩兑现稳健（60分）；外部环境边际略松（69分）。
中报高增延续（存储涨价 DDR5 +15~23%、TrendForce 中国高端AI芯片 2026 出货 +83%、长江存储 NAND 份额进前三）；7月CPI 温和使 9 月加息概率降至 ~40%、10Y 美债 4.690%（标售 4.683% 创 2007 最高）。
本期重大事件：08-13 A股冲高回落 · 半导体尾盘跳水
2026-08-13（周四）：A股早盘高开冲高、午后放量回落，全市场 4300+ 只个股下跌：
上证 −0.5%、创业板 −0.45%、科创综指 −0.75%；两市成交 2.55 万亿（放量 3985 亿，A股历史排名第 105 位）。半导体板块早盘受美股费半 +2.49%、美光 +4.92% 带动冲高，午评芯片概念主力净流入 +91 亿（10 只涨停），但午后算力/电力/医药吸金、兆易创新、长鑫科技、佰维存储、澜起科技等多股翻绿，板块收跌 −1.47%。
资金面：→半导体主力净流出 88.83 亿（全市场垫底 124/124） →北向成交 3147 亿占 12.34%、态度中性偏谨慎 →ETF 分歧（589030 净流入 vs 588750/516640 净流出）
产业面：存储涨价（DDR5 +15~23%）、TrendForce 中国高端AI芯片 2026 出货 +83%、长江存储 NAND 份额首进全球前三；摩根大通上调全球存储市场预测。
外部：美国 7 月 CPI 温和（符合预期），9 月加息概率降至 ~40%；10Y 美债 4.690%（10 年期标售 4.683% 创 2007 以来最高）。
操作建议
仓位与节奏：SBI 65.9 仍处危险区间（>65），但已由上周高位 68.9 小幅回撤、贴住 65 危险线。08-13 呈“冲高回落、主力垫底流出”的拥挤退潮初期信号，短期不宜追高，维持中性偏防御仓位。未同时满足“两融结束连升+缩量企稳+北向净买”三信号前不判趋势反转。
分化应对：规避 PEG>3 纯题材小票。以设备/存储双主线（存储涨价+国产替代确定性）分批低吸；关注“硬件→软件/算力租赁”切换与红利防御机会。
右侧确认信号：→两融结束七连升并回补 →缩量企稳 →北向持续净买半导体。未同时满足不判反转。
风险监控：→杠杆七连升是潜在燃料，若放量下跌易放大波动 →估值分位 >90% 下任何利空可能触发踩踏 →若反弹无量+ETF持续减，警惕二次回踩至 60 以下。中期：SBI 回落至 55 下方可关注设备/存储主线低吸。
数据时效与来源
东方财富/同花顺（08-13 收评：半导体 −1.47% / 成交 3544亿）
中证/新浪（H30184 −1.68% / 成交 2591亿）
乐咕乐股（08-12 静态PE 118.5×/183×，分位 90.8%/99.5%）
东财行业（主力 −88.83亿 / 排名 124/124）
巨灵财经（北向成交 3147亿 / 占 12.34%）
财联社/人民财讯（两融 26731.7亿 / 融资 26389.8亿 截至 08-12）
Wind（ETF：589030 净流入 vs 588750/516640 净流出）
新浪/华尔街见闻（10Y美债 4.690% / 7月CPI温和）
TrendForce/摩根大通/界面（存储涨价+83%出货/长江存储前三）
数据时效说明：指数/资金为 2026-08-13 收盘；估值为乐咕乐股 08-12 最新披露（08-13 板块微跌，分位基本持平）；融资余额截至 08-12（08-13 当日数据尚未披露）。
环比对比基准：08-13 报告（SBI 68.9，基准 08-12）
免责声明：本报告为基于公开数据的量化监测产物，SBI 泡沫指数为风险度量工具而非投资建议。市场有风险，投资需谨慎。