美国硬件 / 半导体板块 · SBI 泡沫指数日报

SBI 62.9 分析日期：2026年8月20日（星期四）　|　美股数据截止：2026年8月19日（周三）收盘 — SOX 收 11,738.22（−2.12%），连续第三日收跌（累计 −7.0%）；美财政部扩大长债回购稳长端，30Y 自 5.33% 回落，黄金单日 +4.35%
"" 数据时效说明：今日为周四 8/20，自动化于北京时间 10:05 运行（美东 8/19 22:05），美股 8/19 周三交易日已收盘，本期为含新交易日数据的完整更新。核心变化：① 费半连续第三日下跌——SOX 8/19 收 11,738.22（−2.12%），自 8/17 收盘历史新高 12,621.01 累计回落约 −7.0%；存储（希捷 −7.87%、西数 −6.87%、闪迪 −3.50%）、光通信（Lumentum −5.23%、康宁 −4.65%、Coherent −6.19%）、设备（拉姆 −6.33%、泰瑞达 −6.09%）链条继续失血，仅迈威尔 +9%、高通 +1% 逆势。② 大盘止步三连跌——道指 +0.22%（53,463.05）、标普 +0.21%（7,707.98）、纳指 +0.16%（26,331.09）；资金由半导体转向防御与事件型（能源 +1.8% 创 3 月新高、医疗 +1.6%、Moderna 单日 +176%）。③ 外部环境是本轮最大变量反转——美财政部宣布将长期国债流动性支持回购单次上限 20 亿→40 亿美元（9/9 生效），30Y 自盘中 5.33% 迅速回落至约 5.19%、10Y 至约 4.64%，美元指数跌破 99（6 月以来首次），现货金单日 +4.35% 收 4,521.87、COMEX +3.62% 至 4,580.7；7 月 FOMC 纪要（今晨发布）无超预期鹰派信号，外部维由 60 降至 55（−5）。④ 估值维续降——偏离 200MA（≈9,560）由 +25.6%（8/18 真实口径）降至 +22.8%，估值维 43.9（−0.9）。⑤ 杠杆(92)/拥挤(70.7)零改善。SBI 由 63.6 降至 62.9（−0.7），连续第二日低于 65 危险线，警惕区运行。
SBI 总分
62.9
低于危险线 2.1 分，警惕区
环比前次(8/19)
−0.7
63.6 → 62.9，连续两日低于 65
SOX 8/19 收盘
11,738.22
−2.12% / 连续第三日下跌
偏离 200MA
+22.8%
8/18 更正口径 +25.6% → +22.8%
10Y / 30Y 美债
~4.65% / ~5.19%
财政部扩回购，30Y 自 5.33% 回落
VIX / 美元指数
~14.6 / <99
VIX 回落；美元 6 月来首破 99
"" 今日（8/20，数据截至 8/19 周三收盘）五个要点：① SBI 62.9（环比 −0.7），连续第二日低于 65 危险线，警惕区运行——外部环境维（60→55）与估值维（44.8→43.9）双降，拥挤(70.7)、杠杆(92)、业绩(64)、资金(53)四维持平。② 费半连续第三日下跌，累计自 8/17 高点 −7.0%——8/19 SOX 收 11,738.22（−2.12%）；与 8/18 的"存储独崩"不同，8/19 是链条轮番失血：存储（希捷 −7.87%、西数 −6.87%）、光通信（Coherent −6.19%、Lumentum −5.23%、康宁 −4.65%）、设备（拉姆 −6.33%、泰瑞达 −6.09%）、博通 −4.61%、英特尔 −4.02%、AMD −3%+；唯迈威尔 +9%（或与 AI 定制芯片/财报预期相关）、高通 +1% 逆势，半导体内部首次出现分化承接而非全盘溃逃。③ 外部环境是本期唯一的大幅改善——美财政部将长债流动性回购单次上限翻倍至 40 亿美元（9/9 生效），30Y 自盘中 5.33% 回落至约 5.19%、10Y 约 4.64%，美元跌破 99（6 月以来首次），现货金单日 +4.35% 收 4,521.87；7 月 FOMC 纪要今晨发布无鹰派爆点。"利率→折现率"这一 8/18 的主杀链条，在 8/19 被财政部主动干预显著缓解。④ 价格去拉伸仍在继续，但结构底座依旧——偏离 200MA 由 +25.6% 降至 +22.8%（估值维 43.9），连续三日回调已抹去 8 月涨幅的相当部分；但杠杆(92)+拥挤(70.7)合计 31.5 分（占 SBI 50%）与价格无关、零改善，FINRA 7 月融资余额 8/28 前无更新。⑤ 关键提示——外部改善是"流动性工具"而非"降息"，若 30Y 再次上冲 5.3%+，财政部干预的可持续性存疑；8/26 NVDA 财报仍为最大单一事件风险。

SBI 泡沫指数仪表盘

绿<40 安全　|　黄 40–65 警惕　|　橙 65–80 危险　|　红 >80 极端危险

六维度评分明细

六维度雷达（本次 vs 前次）

评分明细与预警状态

维度权重本次前次(8/19)环比状态
估值25%43.944.8−0.9中性
拥挤度25%70.770.70.0危险
杠杆15%92.092.00.0危险
业绩兑现15%64.064.00.0预警
资金流向10%53.053.00.0预警
外部环境10%55.060.0−5.0预警

加权：43.9×25% + 70.7×25% + 92.0×15% + 64.0×15% + 53.0×10% + 55.0×10% = 10.975 + 17.675 + 13.80 + 9.60 + 5.30 + 5.50 = 62.85 ≈ 62.9

各维变动依据：估值 −0.9（含口径更正，真实环比约 −1.8）——SOX 8/19 收 11,738.22（−2.12%），偏离 200MA(≈9,560) 由 +25.6%（8/18 真实口径）降至 +22.8%；NVDA 217.56 使 Forward PE ~21.9；SOX 近 1 年涨幅约 +107.6%。拥挤度 0.0——Top10 ~40%、NVDA 权重随 −0.99% 微降至 ~7.3%、Mag7 ~31.8% 基本持平；连续三日回调未改变筹码集中结构。杠杆 0.0——FINRA 7 月融资余额 8/28 才公布，6 月 $1.502 万亿（占 GDP 4.5% 纪录）维持。业绩兑现 0.0——8/19 无重大财报（NVDA 8/26 才发布）；SK 海力士 Q2 历史新高+40 万亿韩元回购、三星代工涨价 15% 为产业利多，但四大云厂 Capex 吸收率 99% 硬伤未变，综合持平。资金流向 0.0——8/19 半导体仍净流出（资金转防御：能源/医疗/必需消费），但大盘止跌、美元走弱吸引风险资金，方向未明，维持 53.0；SMH 收 560.92、SOXX 收 519.67（8/19 收盘价已确认，当日 ETF 流向数据未及时取得）。外部环境 −5.0——财政部扩大长债回购（30Y 5.33%→~5.19%、10Y ~4.64%）+ 美元跌破 99 + FOMC 纪要无鹰派爆点，利率冲击显著缓解；但美伊僵局、霍尔木兹仍受限、油价续创三周新高，能源通胀尾部未解除，故仅降 5 分而非更多。

估值维子指标插值明细（估值与外部双维下移，估值续随价格去拉伸）

子指标权重8/19 值警戒(45)危险(70)本次得分前次得分
SOX 偏离 200MA40%+22.8%+25%+40%41.045.7
SOX 近 1 年涨幅25%+107.6%+40%+100%73.271.7
NVDA Forward PE20%21.9x30x45x31.031.8
NVDA PEG15%0.501.52.520.020.0

加权计算：41.0×40% + 73.2×25% + 31.0×20% + 20.0×15% = 16.40 + 18.30 + 6.20 + 3.00 = 43.90 ≈ 43.9（前报 44.8，环比 −0.9）。⚠️ 口径更正披露：前报（8/19 报告）估值 44.8 基于 8/18 收盘 11,864.72（−6.0%）口径；本期核实 8/18 真实收盘为 11,992.46（−4.98%，中新经纬/证券时报/CMoney/HiStock 多源互证），同口径重算 8/18 估值约 45.7（表中"前次得分"列）。故 8/18→8/19 真实环比约 −1.8（8/19 报告口径为 −0.9）。本期输入：偏离 200MA（200MA≈9,560 推进值）由 +25.6% 降至 +22.8%，得分 45.7→41.0；SOX 近 1 年涨幅约 +107.6%（HiStock 8/19 读数），得分 71.7→73.2；NVDA 收 217.56（−0.99%），Forward PE ~22.1→~21.9，得分 31.8→31.0；PEG ~0.50 持平 20.0。注意：+22.8% 的偏离仍远高于 +10% 常态，估值维仅是"回摆"而非"出清"。

8/19（周三）交易日事件面与盘面结构

半导体连续三日失血、资金转防御；美财政部扩大长债回购稳长端、黄金暴涨

  • 美财政部主动干预长债，长端收益率显著回落：财政部宣布将长期名义付息国债流动性支持回购单次最高规模由 20 亿美元提高至至少 40 亿美元（9/9 生效），市场解读为"收益率若涨太高，财政部会尝试介入"（Natixis 利率策略主管），并引发 YCC 化讨论。30Y 自盘中 5.33% 回落至约 5.19%、10Y 至约 4.64%；美元指数跌破 99（6 月以来首次，花旗称贝森特此举以弱美元为代价）；现货金单日 +4.35% 收 4,521.87、COMEX +3.62% 至 4,580.7，白银 +5.79%。
  • 美股止步三连跌，但费半独自续跌：道指 +0.22%（53,463.05）、标普 +0.21%（7,707.98）、纳指 +0.16%（26,331.09）；SOX −2.12%（11,738.22），连续第三日下跌、自 8/17 高点累计约 −7.0%。资金明显由半导体转向防御与事件型——标普能源指数 +1.8%（创 3 月以来新高）、医疗保健 +1.6%、必需消费 +1.06%；Moderna 因黑色素瘤疫苗 III 期达主要终点（与默沙东合作）单日 +176%、BioNTech +22%、Novavax +11%。
  • 半导体链条轮番失血，设备/存储/光通信三线齐挫：设备端最惨——拉姆研究 −6.33%、泰瑞达 −6.09%（8/18 −8.77% 后继续）；存储续跌——希捷 −7.87%、西数 −6.87%、闪迪 −3.50%；光通信——Coherent −6.19%、Lumentum −5.23%、康宁 −4.65%；博通 −4.61%、英特尔 −4.02%、AMD −3%+。逆势者：迈威尔 +9%（或与 AI 定制芯片 ASIC 叙事/资金博弈相关，为全板块最大亮点）、高通 +1%。
  • SK 海力士重磅回购未能提振存储链：SK 海力士宣布 40 万亿韩元股票回购计划（Q2 业绩创历史新高），但股价高开低走仅微涨——"利好兑现即出货"，市场对存储高位的获利了结意愿压过基本面利多。三星电子据路透报道将代工价格上调最高 15%（AI 需求 vs 受限的先进制程产能），对台积电同业与无晶圆厂客户是双刃剑。
  • Mag7 分化，NVDA 独跌：特斯拉 +4.23%、亚马逊 +2.46%、苹果 +2.19%、微软 +0.56%、Meta +0.43%、谷歌 +0.12% 全线上涨，唯 NVDA −0.99%（收 217.56）——AI 交易退潮中"最贵最拥挤"的标的被单独抛售；8/26 盘后财报前，空头兴趣仅约流通股 1.26%，下行缓冲极薄。
  • 7 月 FOMC 纪要今晨发布，无超预期鹰派信号：纪要（美东 8/19 14:00 = 北京 8/20 凌晨 2:00）披露 7/28-29 会议内部仍存 3 票主张加息的分歧、委员会对能源驱动的通胀粘性有持续讨论；但纪要发布后市场反应平淡——美债延续财政部公告后的下行、美股守住涨幅、黄金继续走高，未出现"鹰派惊吓"。CME 口径 9 月维持利率不变概率约七成、加息概率约三成（较 8/18 的 33.1% 边际回落）。
  • 产业与监管信号（对冲项）：CFTC 就"算力期货"合约公开征求意见（CME、洲际交易所等拟推 AI 算力对冲工具，主席称"没有算力衍生品市场美国就无法赢得 AI 竞赛"）；油价续创三周新高（WTI 85.83 +1.05%、布油 91.62 +0.66%，美伊无谈判前景+霍尔木兹仍受限）；中概金龙 +1.51%（理想 +4.87%、拼多多 +3.36%、百度 +2.2%）。

龙头估值速览（NVDA 数据截至 2026-08-19 收盘）

标的市值Forward PETTM PE备注
NVIDIA (NVDA)~$5.26T~21.9~33.5PEG ~0.50、收 217.56(−0.99%)；Mag7 中唯一收跌；8/26 盘后财报
台积电 (TSM)~$2.10T20–28~278/18 −4.07% 后 8/19 续微跌（估算）；先进制程 + CoWoS 瓶颈
博通 (AVGO)~$1.84T61–82~698/19 −4.61%；光模块链条重挫拖累；美银警示融资链或成 $3,700 亿债务
AMD~$740B—~1218/19 −3%+（连续两日跌）；TTM PE 仍居龙头最高；传与谷歌合作第十代 TPU
美光 (MU)———8/18 收 941.10（−6.98%）后 8/19 随存储链续跌（估 ~930）；HBM 涨价逻辑未变但价格透支
迈威尔 (MRVL)———8/19 +9% 逆势领涨（AI 定制芯片/ASIC 叙事），全板块最大亮点

龙头估值仍是多头核心论据，连续三日回调后更便宜：NVDA Forward PE ~21.9x、PEG ~0.50、TTM 营收 +70.7%、净利 +107.9%、ROIC 104.7%、负债/权益 0.07——以传统标准仍非"泡沫定价"。但本期盘面给出新的警示：NVDA 在 Mag7 普涨日独自收跌（−0.99%），"最贵最拥挤"的 AI 龙头正在被资金边缘化，这与 8/18"指数 −6% 日 NVDA 相对抗跌"形成镜像——抗跌的坚冰开始融化，若 8/26 财报不及预期，空头兴趣仅 ~1.26% 意味着下行缓冲极薄。真正的风险仍非龙头市盈率，而在：① 板块价格相对自身均线的拉伸（+22.8%，虽连续三日回落仍高于 +10% 常态）；② 筹码集中度（Top10 ~40%）；③ 杠杆（融资余额占 GDP 4.5% 创纪录）；④ 客户端现金流质量（Capex 吸收率 99%）。注：TSM/AVGO/AMD 市值为收盘推算约数；MU/SNDK/MRVL 市值未取得可靠实测读数，故留空。

SOX 费城半导体指数 · 近 5 周走势与 200MA

技术面：SOX 8/19 收 11,738.22（−2.12%），连续第三日下跌，自 8/17 收盘历史新高 12,621.01 累计约 −7.0%；8/18 收盘更正为 11,992.46（−4.98%，非前报采用的 11,864.72）。200MA ≈ 9,560（8/14 Barchart 实测 9,498.04 + 滚动增量推进），偏离由 +25.6%（8/18 真实口径）降至 +22.8%，连续三日去拉伸、仍在 +25% 警戒线下方。交叉验证：SOXX ETF 8/19 收 519.67、SMH 收 560.92；SOXX 200DMA ~415 对应偏离约 +25%，与指数口径 +22.8% 基本一致（ETF 因含非纯半导体成分略高）。SOX 年内约 +63%、近 1 年约 +107.6%。关键解读：连续三日回调已抹去 8 月涨幅的相当部分（8/4 +6.55% 后的涨幅大半回吐），技术性反抽概率上升；但杠杆(92)与拥挤(70.7)两条结构性风险纹丝未动——这次仍是"价格去拉伸、结构未动摇"。历史经验：单日 −5% 后常有反抽，但反抽不改高估值+高集中的脆弱结构，若指数反弹偏离 200MA 极易再穿 +25% 警戒线。

业绩兑现维：Capex 吸收率 99% 仍是结构性硬伤（本期持平）

指标读数含义
Capex 吸收率（Capex / 经营现金流）99.0%（Q2 2026，GOOGL+AMZN+META+MSFT 合计）资本开支已几乎吃掉全部经营现金流；边际扩张只能靠债务或减少回购
四大云厂 2026 capex 指引合计$710–732B（Q4 后为 $662B，2025 年约 $410B）同比约 +77%，且三家于 Q2 再度上修；对半导体是需求利好，对客户资产负债表是压力
Meta Q2 自由现金流$7.84 亿（同比 −91.31%）；长期债务 $836.6 亿EPS $6.18 不及一致预期 $7.22，终结连续 6 季超预期；年内股价 −9.72%
亚马逊 TTM 自由现金流−$76 亿已转负；管理层称即便 ~$220B capex 仍不足以满足 2026 年全部需求
谷歌单季自由现金流−$59 亿但 Google Cloud 营收 +82%、待履约 backlog $5,140 亿（单季 +$500 亿以上）
AI 需求侧兑现（对冲项）Azure 年营收破 $1,000 亿、AWS +36.7%、Copilot 付费席位 3,000 万、MSFT 商业 RPO $6,250 亿、Anthropic 年化 $116 亿（首超 OpenAI）需求是真的，兑现也是真的——问题在于出钱方的现金流能撑多久；Anthropic 超车 OpenAI 提示"烧钱换增长"模式生变
产业新增（8/19）SK 海力士 Q2 历史新高 + 40 万亿韩元回购；三星代工涨价至多 15%；CFTC 就算力期货征求意见存储/代工价格信号仍强，但回购利好当日"高开低走"显示高位获利了结意愿压过基本面

这一维本期持平（64.0），8/19 无重大财报事件（NVDA 8/26、沃尔玛 8/20 早间）。核心判断不变：需求不假，资金来源在变质。四大云厂 Q2 Capex 吸收率 99% 意味着再增加一美元资本开支必须来自举债、变卖资产或削减股东回报；英伟达联合华尔街设 $5,000 亿 AI 基础设施融资平台并提供最高 25% 残值兜底、美银测算博通融资项目到 2029 年或形成 $3,700 亿高级债务——算力扩张正被金融工程化。8/19 的产业信号（SK 海力士 40 万亿韩元回购+Q2 历史新高、三星代工涨价 15%）确认存储/代工供需仍紧，但"回购利好高开低走"与 8/18 存储独崩一脉相承——基本面强、交易面弱，价格透支的修正尚未完成。利率端边际改善（30Y 回落）对这条链条的融资成本是利好，但若 30Y 再冲 5.3%+，融资成本与残值假设将再次同向恶化。

多空论点对比

多头因子（支撑）

  • 财政部主动下场稳长债，利率冲击显著缓解：流动性回购单次上限翻倍至 40 亿美元（9/9 生效），30Y 自盘中 5.33% 回落至 ~5.19%、10Y ~4.64%，美元跌破 99（6 月来首次）、黄金单日 +4.35%——"收益率若涨太高，财政部会介入"的信号（Natixis）为高久期成长股提供估值缓冲。
  • 7 月 FOMC 纪要无鹰派爆点：内部 3 票加息分歧被确认，但纪要发布后美债延续下行、美股守住涨幅；CME 口径 9 月加息概率回落至约三成以下，政策尾部风险降温。
  • 连续三日回调 = 更便宜 + 去拉伸：SOX 自 12,621 高点累计 −7.0%，偏离 200MA 降至 +22.8%（仍在 +25% 警戒线下方）；NVDA fwd PE ~21.9x、PEG ~0.50；估值维降至 43.9（中性偏低），技术性反抽概率上升。
  • 产业供需逻辑未变，且出现新的价格信号：SK 海力士 Q2 历史新高+40 万亿韩元回购、三星代工涨价至多 15%（AI 需求 vs 受限产能）；HBM 售罄至 2027 年中、高盛测 2030 年月 token 消耗为 2026 年初 24 倍；存储/代工基本面强于交易面。
  • 半导体内部开始分化承接：8/19 迈威尔 +9%、高通 +1% 逆势，显示资金在板块内部从"高位抱团链"（存储/光通信/设备）转向"低位新叙事"（ASIC 定制芯片），并非全盘溃逃；这往往是板块下跌中后段特征。

空头因子（压力）

  • 费半连续三日下跌，抱团瓦解进入第三日：8/19 链条轮番失血——设备（拉姆 −6.33%、泰瑞达 −6.09%）、存储（希捷 −7.87%、西数 −6.87%）、光通信（Coherent −6.19%、Lumentum −5.23%）、博通 −4.61%；SK 海力士"40 万亿韩元回购利好高开低走"，利好兑现即出货的信号极不友好。
  • NVDA 在 Mag7 普涨日独自收跌：特斯拉 +4.23%、苹果 +2.19%、亚马逊 +2.46% 全线上涨，唯 NVDA −0.99%——8/18 崩盘日"相对抗跌"的坚冰开始融化，"最贵最拥挤"的龙头正被资金边缘化；空头兴趣仅 ~1.26%，8/26 财报前缓冲极薄。
  • 结构硬伤零改善，且不被价格回调触动：杠杆(92.0)+拥挤度(70.7)合计贡献 31.5 分（占 SBI 50%），与任何估值输入无关。FINRA 6 月融资余额 $1.502 万亿（占 GDP 4.5%、100 分位）未变；Top10 ~40% 集中度高企；连续三日 −7% 未减一分杠杆。
  • 外部改善是"流动性工具"而非"降息"：财政部回购属市场干预而非货币政策转向，若 30Y 再冲 5.3%+（美债供给、通胀、地缘三重压力仍在），干预效果存疑并引发 YCC 化质疑；美伊无谈判前景、霍尔木兹仍受限、油价续创三周新高（WTI 85.83），能源通胀尾部未解除。
  • 资金持续逃离半导体：标普能源 +1.8% 创 3 月新高、医疗 +1.6%、Moderna +176%——资金明确转向防御与事件型；8/18-8/19 半导体 ETF 连续净流出（SMH 8/18 −$1.1B、SOXX −$0.2B，8/19 方向待核），杠杆 ETF（SOXL 月内 +$4.5B 流入）的"下跌加仓"延缓但放大后续波动。

核心结论

操作建议（警惕区 62.9 · 框架延续）

风险等级：警惕区（62.9，低于 65 危险线 2.1 分）。定性判断："外部减压、内部失血"——利率冲击被财政部干预阶段性解除，但半导体板块资金溃逃进入第三日，杠杆与拥挤两条结构性风险未动。执行框架（较前报延续）：
① 减仓纪律不变，节奏继续放缓，反抽减仓优先——SBI 连续两日低于危险线，恐慌性杀跌不追杀；连续三日 −7% 后技术性反抽概率上升，反抽是更优的减仓窗口。
② NVDA 底仓保留但必须对冲，8/26 财报前对冲优先于清仓——NVDA 8/19 在 Mag7 普涨日独自收跌（217.56，−0.99%）是重要警示：抗跌坚冰开始融化；空头兴趣仅 ~1.26%，财报一旦不及预期缓冲极薄；VIX ~14.6 处低位，期权保护仍便宜，值得布局深度价外看跌。
③ 存储/光通信/设备链已有仓位严格止盈、不接飞刀——SK 海力士"40 万亿韩元回购利好高开低走"是本轮最不友好的信号：连产业级利多都无法止跌，说明筹码出清未完成；等企稳信号（SOX 收复 200MA 上方并连续两日放量、存储 ETF 转净流入）再加回。
④ 关注板块内部的分化承接机会但保持轻仓——迈威尔 +9%（ASIC 定制芯片）显示资金在板块内寻找"低位新叙事"，可列为观察名单，但不追高、等 NVDA 财报落地后再决定方向。
⑤ 利率尾部风险降级但仍留预案——30Y 回落至 ~5.19% 且财政部释放干预信号，5.5% 的风险阈值可上移至 5.4%；若 30Y 再破 5.35%，执行减仓预案；黄金因美元走弱获得支撑，资源股与黄金股可适度关注。
⑥ 监控四个日期：8/20 沃尔玛财报、8/26 NVDA 财报 + PCE、8/28 FINRA 7 月融资余额、9/9 财政部回购新规生效 + 9/17 FOMC。

数据口径说明与来源披露

""本期口径与不确定性披露（含 1 项前报数据更正）：
① 【更正】8/18 SOX 收盘口径。前报（8/19 报告）采用 8/18 收盘 11,864.72（−6.0%）；本期核实 8/18 真实收盘为 11,992.46（−4.98%）——中新经纬（发稿于收盘后 2 小时）、证券时报、CMoney、HiStock 多源互证；前报自身已披露"财联社/界面报 11,864.18 为盘中 14:06 ET 读数"，故 11,864.72 疑为盘中读数被误作收盘。据此重算：8/18 偏离 200MA 实为 +25.6%（非 +24.3%）、估值维约 45.7（非 44.8）；8/19 偏离 +22.8%、估值维 43.9。表格中"前次"列保留前报发布值 44.8 以便比对，环比 −0.9 含口径差异；同口径真实环比约 −1.8。SOX 走势图 8/18 点亦更正为 11,992.46。
② 200MA 为估算值。SOX 8/19 的 200MA 未取得当日实测读数，以 Barchart 8/14 实测 9,498.04 按滚动增量推进至 ≈ 9,560，偏离 +22.8%。交叉验证：SOXX 200DMA ~415 对应 SOXX 8/19 收盘 519.67 的偏离约 +25%（ETF 含非纯半导体成分略高），与指数口径 +22.8% 同区间，本报告取指数口径。
③ VIX 8/18 前报 16.04，本期核实为 15.84（西太平洋/汇通/MNCS 多源确认 15.84，前报偏高 0.2）；8/19 收盘约 14.56（Cboe 官网快照读数，待次日终核），环比回落约 1.3。
④ 10Y/30Y 为收盘附近读数：8/19 盘中 22:00（北京）10Y 4.640%、30Y 5.193%（新浪财经/券商中国）；收盘约 4.65%/5.19%。8/18 官方曲线 4.71%/5.28%（CAMS/西太平洋）。
⑤ NVDA 估值口径多源分歧（finviz 17.2–StockAnalysis 21.9–TECHi 35.2），本报告采用 StockAnalysis 一致口径 ~21.9（价格 217.56 推算）、PEG ~0.50。
⑥ S&P 500 Top 10 集中度沿用约 40%（公开源区间 37–41%）；Mag7 权重 ~31.8% 持平。NVDA 权重随 −0.99% 微降至 ~7.3%。
⑦ ETF 流向 8/19 数据未及时取得（SMH 8/19 收 560.92、SOXX 收 519.67 已确认；当日净流入/流出待核），资金维维持 8/18 观察（SMH −$1.1B、SOXX −$0.2B）。
⑧ TSM/AVGO/AMD 市值为推算约数；MU/SNDK/MRVL 市值未取得可靠实测读数，表中留空。FINRA 融资余额仍为 6 月 $1.502 万亿（7 月数据 8/28 公布）。
⑨ 8/15 报告已完成的历史更正（SOX 8/13 真实收盘 12,456.00）继续有效。